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国家账本大起底负债率6年升72

日期:2015-12-1(原创文章,禁止转载)

国家账本大起底:负债率6年升7.2%

【国家账本大起底:负债率6年升7.2%】数据显示,国家负债率由2007年的41.8%提高到2013年的49%,上升7.2个百分点,年均提高1.2个百分点。  《中国国家资产负债表2015》显示,无论何种口径,中国的主权资产净额均为正值,表明中国政府拥有足够的主权资产来覆盖其主权负债。因此,在较长的时期内,中国发生主权债务危机应为小概率事件。  中国的家底有多厚?地方政府债务有多危险?企业的杠杆率有多高?杠杆率如何调整?2012-2014年中国经济在稳增长、调结构、转方式与控风险过程中面临哪些挑战?如何化解资产负债表风险?细读中国社会科学院发资产负债表风险,根本上还要依靠调整经济和金融结构,转变经济发展方式。  基于资产负债表的一项重要改革任务是,建立政府财务赤字和债务可持续性预测模型。而国家资产负债表发挥作用的基础是完善产权制度。各个地方的资源从产权来说都是国家的,但是地方政府如何分解、是否也有一定的产权、如何使产权或所有权之间在债务方面也有相应的责任,还需要明确。  对此,报告提出,政策当局正在沿着这个思路实施,比如地方政府杠杆向中央政府转移,即地方去杠杆,中央加杠杆。鉴于目前我国地方政府的杠杆率为42.7%,而中央政府的杠杆率仅为15.1%,这种转移存在客观可能性,地方债务置换就是适例。  此外,从地方融资平台贷款转向政策性金融机构负债,比如国开行,这也是另外一种由地方向中央转移杠杆的形式。  而在对外资产负债表中则存在着货币和资产错配问题。其集中表现,就是中国对外资产和对外负债的投资收益差额(中国对外投资与外方在中国投资的收益轧差)长期为负。  对此,鲁政委对21世纪经济报道记者表示,为扭转此类错配,在放松对资本和金融项目管制的过程中,应稳步从货币结构和资产结构两个层面推动我国资本和金融项目的结构调整。比如说在资产方,应注重扩大内需,放缓外币定值资产(特别是债权类资产)的积累,在实施“藏汇于民”战略中,大力促进对外直接投资和证券投资(特别是股权投资).  但是,由于中国的外汇储备要保留流动性,只能投向高流动性低收益的资产,且要稳定隐含的汇率水平,比如说在目前的水平上下浮动200个基点以内。所以汇率市场化改革要成功,才是根本的解决之道,否则把过多资产投到低流动性高收益的资产,容易导致崩盘。  推荐阅读>>>  城商行20年总资产总负债增长近40倍 专业化趋势将明显  三万亿元负债拖累铁总上市 分段实施或成为突破口 (责任编辑:DF064)

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